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曾在历史上日常生活中占据主角的锑锅

很多人小时候最经常说的厨具是“锑锅”，甚至见识过独特的补锑锅工艺。

补锑煲的工艺很神奇，师傅把旧锅底切割掉，换上新锅底，再用敲打的方式让锅底和锅身严丝合缝，滴水不漏。整个过程不需要用到焊接等现代工具，完全是手工工艺。


现在这一厨具早已淡化在日常生活中。

有人说“锑锅”就是铝锅，因为锑对人体有害，锑和铝都是银白色金属。

实际上锑锅是有一段真实存在的历史。

历史上，早期锑的现代功能（光伏玻璃、阻燃剂等）并没有开发出来。现代稀有的锑当时的最大功能就是用来制造厨具“锑锅”。

另一方面，当时人们对锑的有害性认识不足，对身体健康的重视程度也远没有到达今天这种程度。

在铝锅代替锑锅的过程中，由于锑锅经过长期的使用，已成为厨具、炊具的代名词，仍然在被代替后沿用了一段时间。


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锑作为金属的独特性能、用途，是其估值的根本

锑是大自然中90多种金属的一员。

几乎每一种金属都有独特的物理与化学性质，这是决定其应用、供应关系以及经济价值的根本。

锑的原子序数为51，原子量为127.15，低熔点、高沸点、无延展性、生硬质脆。

锑的应用很广，有“工业味精”之称。

在相当长的时间内，人们一直将锑视为铅、铝或锡，并未真正认识这种类金属。随着时代发展，锑的用途被逐步挖掘，广泛应用于阻燃剂、合金、铅酸电池、半导体元件、国防武器及化工等领域内一种不可替代的战略性资源。

锑有一种与众不同的特性——热缩冷胀。

这种特性是锑的主要价值所在。因为几乎其他所有金属，都是热胀冷缩。

早期的印刷业正是利用了这一特性，在所用的铅字合金中掺杂了少量的锑，使合金冷却凝固后，细小的笔划才能精准凸显出来。

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阻燃王者

对于所有建筑物和大型交通工具等产品来说，阻燃都是其原材料的基本要求，如绝缘材料、电缆、泡沫床垫、汽车座套等。


阻燃剂占锑下游需求半壁江山。根据我们测算，2024年锑下游需求中阻燃剂占比约45%，光伏玻璃占比约24%。在锑的下游需求当中，光伏玻璃是最易于跟踪也是最没有预期差的一环，光伏玻璃日熔量可以高频跟踪相关需求，但就阻燃需求而言，市场存在较大分歧。

单独的锑系阻燃剂并不具备突出的阻燃性能，但当它与卤化物相遇后却可构建起最有效的阻燃体系。所形成的化合物不仅可以与自由基反应，消散火焰的能量、降低自由基浓度，而且同时也可稀释空气的含氧浓度或覆盖住可燃物表面，隔绝空气，从而终止燃烧。

因此含卤素的锑系阻燃剂在当前和未来相当长时期内都具有不可替代性。

氧化锑可用于卤系阻燃剂的协效剂，溴－锑协效阻燃剂配比通常为3:1，因此可通过跟踪溴系阻燃剂来反映出锑系阻燃剂下游需求情况。

过去市场可能曾认为锑系阻燃需求取决于地产基建。但这应该是市场误判，2022-2023年中国地产竣工情况良好，但溴素表观消费却呈现萎缩状态；2024年中国地产竣工大幅下滑，但溴素表观消费同比大幅增长13%；从侧面表明阻燃剂需求与地产之间已然脱敏。

目前溴素表观消费旺盛的原因可能在于电子行业锑系阻燃剂需求拉动。溴系阻燃剂对基体材料的力学性能几乎没有影响，并且具有高阻燃效率、高性价比和多品种等特点，在通用塑料及工程塑料中优势明显，部分领域如电子覆铜板中基本只使用溴系阻燃剂，且难以替代；根据中国化工信息中心，溴系阻燃剂的下游分布中（2021），电子电气、家用电器、电气设备、建筑分别占比42%/22%/16%/11%，目前建筑领域需求占比或进一步大幅下降。从溴素表观消费年度数据来看，其与电子周期呈现较为明显的相关关系。而这或许也是24H2光伏需求坍塌、出口需求停滞，内盘锑价仍在14万元/吨获得强支撑的原因之一。

此外，AIDC逻辑使锑升级为AI金属。AI算力芯片功率越来越大，温度越来越高，对于阻燃的需求也势必将大幅提高。

阻燃应用给锑金属带来刚性需求，是锑价值提升的主要驱动之一。

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光伏玻璃清洁剂

这是近年来增长较快的用锑需求。

高质量的光伏玻璃也有锑的“功劳”。因为加入锑酸钠可去除玻璃中极微小的气泡。不仅如此，电视、计算机等高质量屏幕也都需要锑酸钠的参与。

另外，锑也被用作玻璃和陶瓷中的着色剂和稳定剂。

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合金硬度添加剂

锑虽硬度不高，但特殊的物理化学属性使锑被广泛用于合金领域，如铅锑合金、锡锑合金、铝锑合金等，堪称合金中的“万金油”。锑在合金中最重要的作用就是充当硬化剂，提高合金硬度和强度。

第一次世界大战时，锑被冠以“ZHANZHENG金属”之名，是子弹、铅弹的绝佳硬化剂，可显著增强杀伤力，甚至可击穿装甲板。除硬化子弹外，三硫化二锑也是弹药重要的原材料，如雷管、曳光弹等。二战中，美国的战略矿产分析文件就指出：“同其他战略金属相比，锑具有更多直接军事用途。”

今年欧洲JUN工巨额开支将拉动锑在该领域的需求。这是锑今年需求增长面临的主要驱动之一。

现代社会中，铅锑合金才是锑合金最大的下游市场，主要用于铅酸电池的板栅制作。锑的加入，不仅提高了板栅硬度和耐腐蚀性，而且降低了合金熔点，为可塑造性降低了门槛。同时，锑的热缩冷涨属性对于膨胀系数具有很好的调节作用，可极大地提高板栅的精度和质量。也由于含锑铅酸电池在大电流放电性能、稳定性及安全性上的优势，未来十年汽车产业将带领中国铅酸电池强势增长。

此外，现代机械化设备中也多用锡锑合金，以达到降低机械轴承运转磨损的目的。

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半导体材料新贵

随着信息时代和绿色工业革命的到来，半导体和储能技术越来越受到人们的关注。高纯度锑在半导体材料中占有一席之位，常是红外探测器、霍尔元件的理想材料。尤其是锑化铟，从始至终都是高性能中波红外探测器的首选制造材料。


锑可以让人发生锑中毒，但也是一些医药的原材料。古代用锑来延年益寿也许是伪命题。但在现代医学中，锑的化合物可制成抗原虫剂，如酒石酸锑钾被认为是最早的抗血吸虫病药。此外，锑及其化合物也常被用于制作兽医药剂，如反刍动物的皮肤调节剂以及治疗家畜的利什曼病等。